la giornata di domani è ricca di eventi. i dati maco piu improtanti sono alle 12 e 1430, ma abibiamo anche la BOE e la bce (decisioni tassi piu conferenza stampa). In mattinata aste spagnole, che potrebbe condizionare anche il btp.

 ==> 1.00 JPY Bank of Japan Rate Decision (MAR 7)   0.10% 0.10%
 ===> 1.00 EUR Ger Wholesale Price Index (M) (FEB)   0.3% (Y) (FEB)   2.3%
 ==> 6.00 JPY Leading Index (JAN P) (JAN P)   93.4
 ==> 6.00 JPY Coincident Index (JAN P) (JAN P)   92.6
 ==> 7.30 EUR Fr Mainland Unemployment Change (4Q)   29K
 ==> 7.30 EUR Fr ILO Unemployment Rate (4Q)   10.3%
7.30 EUR Fr ILO Mainland Unemployment Rate (4Q)   9.9%
 ==> 8.45 EUR Fr Trade Balance (euros) (JAN)   -4700M -5349M
 ==> 10.00 EUR It P.P.I. (M) (JAN)   -0.2% (Y) (JAN)   2.0%
 ====> 12.00 EUR Ger Factory Orders s.a. (M) (JAN)   0.6% 0.8% (Y) (JAN)   1.6% -1.8%
 ===> 13.00 GBP Bank of England Rate Decision (MAR 7)   0.50% 0.50%
 ====> 13.00 GBP BOE Asset Purchase Target (MAR)   375B 375B
 ==> 13.30 USD RBC Consumer Outlook Index (MAR)   49.5
 ===> 13.30 USD Challenger Job Cuts (Y) (FEB)   -24.4%
 ====> 13.45 EUR Eu Central Bank Rate Decision (MAR 7)   0.8% 0.75%
13.45 EUR ECB Deposit Facility Rate (MAR 7)   0.00% 0.0%
 ===> 14.30 USD Trade Balance (JAN)   -$43.0B -$38.5B
 ====> 14.30 USD Initial Jobless Claims (MAR 3)   355K 344K
 ==> 14.30 USD Unit Labor Costs (4Q F)   4.3% 4.5%
 ==> 14.30 USD Non-Farm Productivity (4Q F)   -1.5% -2.0%
 ====> 14.30 USD Continuing Claims (FEB 24)   3110K 3074K
 ==> 16.30 USD EIA Natural Gas Storage Change (MAR 1)   -171
 ==> 18.00 USD Household Change in Net Worth (4Q)   $1722B
21.00 USD Consumer Credit (JAN)   $14.500B $14.595B
 ====> 0.50 JPY Nominal GDP (QoQ) (4Q F)   -0.4%
 ====> 0.50 JPY GDP (QoQ) (4Q F)   -0.1%
 ====> 0.50 JPY GDP Annualized (4Q F)   -0.4%
===> 0.50 JPY Trade Balance - BOP Basis (Yen) (JAN)   -¥1512.3B -¥567.6B

Eventi :
riunione ECB + conferenza stampa alle 1430
 
Mercato Primario :
ITA annuncio ammontari bot 3 e 6 mesi ore 18oo
SPA 3.75 2015, 4.5 2018 5.40 2023 4/5bn
FRA aste oat 1018 2022 2027 6.5/7.5 bn   10.50 risultati intorno alle 1100

 Altro : scadono future su bonds eurex (btp bund bts oat)

dopo i dati market friendly, ecco il buy the rumor sell the news
azionari stornano, bund sale, btp scende.
anche gli usa sono appena in territorio positivo , il nasdaq à leggermente in rosso.

il dax ha supporto barchart 7735 ma sta già lavorando sotto il poc di oggi a 7957, cosi come lo stoxx (poc 2696 e fib 16005).
ES è appoggiato al poc di ieri 1540.

 ===> 16.00 USD Factory Orders (JAN)   -2.2% 1.8%

sto aspettando questi dati ma non li vedo uscire.
nel frattempo è uscita la decisione della bank of canada che ha lasciato i tassi all 1% invariati, e con un tenore morbido (terremo i tassi qui "for a period of time")

eccoli, usciti in ritardi a -2.0 da -2.2 atteso
ex transportation +1.3
ex defence +0.3

i durabe goods di gennaio rivisti a -4.9 da -5.2
e i nondefense cap orders ex aircraft rivisti a +7.2 da +6.3


dati tutti market friendly.

Plosser (fed) un falco parla :
lui è stato contro il qe3, la decisione su quanto ridurre dipende dal fom.
la fed sta continuamente cercando di fare una politica accomodante, ma è tempo di smettere e avere un po di pazienza.
 difficile pre impegnarsi a non vendere assets di fonrte a inflazione in rialzo nei prossimi anni 
bisogna essere consapevoli di bolle su certe asset class.
il sequester in usa non è un fattore deflattivo chiave.
Mette in guardia dal essere troppo specifici sulle regole per ridurre gli acquisti

 ===> 14.15 USD ADP Employment Change (FEB)   198k 168K 192K  rivisto a 215k
ottimo il dato che depone favorevolmente per il dato slla disoccupazioe di venerdi
bella anche la revisione al rialzo del dato di gennaio

il btp ha chiuso il gapdown lsciato il 26/2

btpbono1   btpbono2
per capire la prossima evoluzione del btp, dobbiamo guardare l andamento del nostro rendimento rispetto al bono.
nel primo grafico, si vede come , mentre noi siamo tornati al 5% la spagna (che ha sbandato dopo le elezioni italiani con un picchio a 5.55%) ha prontamente recuperato le perdite post-voto italiano, e ora sta rompendo il 5% al ribasso. Punta al 4.83%, triplo minimo 2012/2013.
Il btp è molto lontano dal suo minimo del 4.08 dove avere fatto un doppio minimo.

nel secondo grafico, vediamo lo spread btp bono. il range -0.9/-0.75 è fisiologico da giugno 2012, quindi mi aspetto che si possa tornare a quel livello. Ora siamo a -30, per cui abbiamo spazio per un movimento di 45/60 bp di rendimento. Con un basis point value di circa 8.5, questo si traduce in un movimento di 380/510 ticks, Questo mi aspetto possa avvenire se riusciamo a proporre un governo stabile.

ma chi è questo che ha parlato alla direzione PD ???
ho sentito tutto il suo intervento senza capirci ASSOLUTAMENTE NULLA
tanto che quando ha finito il suo intervento non ha ricevuto nessun applauso

GERmania : su 4bn sono collocati 3.137 bn di 0.50 2018 bobl., rendimento 0.45 dal precedente 0.68

sto seguendo la direzione del PD in diretta
renzi non ha ancora parlato

italia : grande appetito mercato per titoi di stato a lungo termine, dice la dottssa Cannata. Itoli stato iltiani buona combinazioner tra basso rischio ed elevato rendimento
Conta di riprendere l allungamento delle scadenza, lanciando il prima possibile un nuovo 30 anni

 ===> 11.00 EUR Eu-Zone GDP s.a. (Y) (4Q P) -0.9   -0.9% -0.9%
 ===> 11.00 EUR Eu-Zone GDP s.a. (QoQ) (4Q P)  -0.6  -0.6% -0.6%  => in linea con l atteso

il gdp europeo  è uscito in linea con l atteso, meno male..
ultimamente abbiamo avuto brutte sorprese da quesot lato. ricordo poco tempo fa un GDP inglese nettamente inferiore al previso, ben al di fuori del consensus : il mercato azionario l aveva preso molto male..
I PMI di ieri confermano una contrazione del pil europeo a iniziao 2013, che potrebbe essere -0.2 rispetto al -0.6 uscito oggi (itendo trimestre su trimestre). I pmi di ieri segnalano inoltre una notevole divergenza tra germania, con un economia in decisa espansione, vs gli altri paesi principali fra it e spa, che sono ancora decisamente in contrazione, con PMI sub 50.

interssantissimo articolo del sole24ore in cui si spiega come mai siano diventati introvabili i btp lunghi 15 e 30 anni

continua ll bias risk-on su tutti gli asset mondiali.
IN USA abbiamo rotto i massimi precedenti , non solo su es e ym ma anche su nasdaq. ES ha un target tecnico di proiezione in questa area 1535/1545. In questo grafico indico una serie di proiezioni per ES.
Difficile spiegare logicamente questa forza degli azionari : sicuramente a fine anno i portafogli sono rimasti molto sottopesati per via del fiscal cliff prima e della sequestration dopo, con una fiducia consumatori schiacciata dalla paura di questi eventi. A gennaio invece sono arrivati forti flussi in acqusto sugli azionari e probabilmente questo spostamento da bonds a equities sta continuando, e, supportata da dati macro in miglioramento (vedi ieri ISM pr esempio) conferma la view del "parco buoi" che la situazione economica sta migliorando. Fatto sta che ES facilmente andrà a vedere i massimi indicati nel chart in area 1575 1580 : dobbiamo aspettarci di vedere , tra movimenti in su e in giu, questi prezzi, e poi, dopo aver segnato un triplo massimo si apriranno scenario davvero inediti, dato che entreremo in un territorio del tutto vergine.

in europa il dax si incammina con decisione verso i massimi a 8250 dell inizio del 2008, gli altri europei sono ovviamente molto piu indietro (appensantiti dal crollo del settore bancario che nel dax pesa in misura molto marginale). Lo stoxx ha un prossimo target a 2755, massimi di fine gennaio.
IL fib cerca di andare a chiudere il gapdown lasciato aperto il 26/2 a 16130.

risk on anche sugli obbligazionari : il btp giugno sta cercando di chiudere il gap a 11070 del 26/2, ma forse questo gap verrà lasciato aperto suigrafici continuation visto che oggi è front contract per volumi il contratto di giugno, che trada 150 ticks piu basso.
I ns btp sono ben comprati. e stanno recuperando un po di spread vs i decennali spagnoli, dopo aver toccato un minimo di spread a 22bp 2 gg fa (ora siamo a 32, 4.70 vs 5.02).

1.00 JPY Bankruptcies (Y) (FEB)   -5.2%
1.00 GBP New Car Registrations (Y) (FEB)   11.5%
1.01 GBP BRC Shop Price Index (Y) (FEB)   0.6%
 ===> 11.00 EUR Eu-Zone GDP s.a. (Y) (4Q P)   -0.9% -0.9%
 ===> 11.00 EUR Eu-Zone GDP s.a. (QoQ) (4Q P)   -0.6% -0.6%
 ==> 11.00 EUR Eu-Zone Household Consumption (QoQ) (4Q P)   0.0%
 ==> 11.00 EUR Eu-Zone Gross Fixed Capital (QoQ) (4Q P)   -0.7%
 ==> 11.00 EUR Eu-Zone Government Expenditure (QoQ) (4Q P)   -0.2%
 => 13.00 USD MBA Mortgage Applications (MAR 1)   -3.8%
 ===> 14.15 USD ADP Employment Change (FEB)   168K 192K
 ==> 14.15 USD Fed's Plosser Speaks on Economic Outlook in Lancaster, PA   
 ===> 16.00 USD Factory Orders (JAN)   -2.2% 1.8%
16.30 USD DOE U.S. Gasoline Inventories (MAR 1)   -1857K
16.30 USD DOE U.S. Distillate Inventory (MAR 1)   557K
16.30 USD DOE U.S. Crude Oil Inventories (MAR 1)   1130K
16.30 USD DOE Cushing OK Crude Inventory (MAR 1)   -75K
 ====> 20.00 USD U.S. Federal Reserve Releases Beige Book   


Eventi :
8 Liikanen Bce
1045 King Boe
1415 Plosser fed
16 Bof Canada tassi
20 Berige book fed
si riunione il comitato direttivo del PD, diretta in streaming (da sito L Unità)

mercato primario .
oggi ci sono in asta 4bn di bobl 2018 in germani, risultati alle 11.35