segnali contrastanti dai dati dei consumatori

 

A settembre i consumatori erano ancora baldanzosi e le vendite sono andate abbastanza bene.
Considerate pero' che le vendite non sono deflazionate : questa è una cosa importante. Se il prezzo del legname raddoppia da un mese all altro (faccio un esagerazione) e vengono vendute 100 tonnellate sia a agosto che a settembre, a settembre risulterà una vendita di legname doppia rispetto a agosto, perche ildato retail sales riporta il valore, non la quantità.
quindi il retail sale di agosto del legname sarà il doppio : ma la quantità è sempre la stessa !
dato che l inflazione sale ormai ad un ritmo elevato (0.40% m/m uscito mercoledi), il fatto che le vendite al dettaglio siano salite di 0.7%, potrebbe significare che , di quantità fisiche si è venduta una quantità di poco superiore al mese precedente, e forse su molti prodotti anche meno

COn inflazione bassa o nulla, il fatto che non siano deflazionate (come invece ilGDP, che ha il deflatore , PCE deflator) è risibile, ma con l inflazione che corre come ora, l impatto è significativo.

Retail Control (MoM) (Sep)     0.8%     0.4%     2.6%     
Retail Sales (MoM) (Sep)     0.7%     -0.2%     0.9%     
Retail Sales (YoY) (Sep)     13.95%           15.40%     
Retail Sales Ex Gas/Autos (MoM) (Sep)     0.7%           2.1%     

Interessante il confronto con il michigan.
Il michigan da' un quadro pessimista dei consumatori.
tutti gli indici sono al ribasso, sia rispetto al mese precedente che rispetto al dato atteso.
Gi indici misurano sia la situazone attuale che quella futura. L unico a salire è stato l attesa di inflazione, che si raffredda solo sull'orizzonte a 5 anni.
    Michigan 5-Year Inflation Expectations (Oct)       2.80%           3.00%     
    Michigan Consumer Expectations (Oct)       67.2     70.3     68.1     
    Michigan Consumer Sentiment (Oct)       71.4     73.1     72.8     
    Michigan Current Conditions (Oct)       77.9     82.0     80.1     
    Michigan Inflation Expectations (Oct)       4.8%           4.6%     

C'è il rischio che il retal sales di ottobre sia peggio, per vari motivi :

1) supply chain disruption peggiorato

2) mancanza di disponibiltà di prodotti in pronta consegna (anche se scaricano le navi, mancano gli autisti dei TIR...)

3) sentiment un po deluso del consumatore

4) prezzi in rialzo.

E ci avviciniamo pericolosamente al Black Friday, da cui ci separano meno di 5 settimane ormai.