oggi gli indici europei sono riusciti a mettere a segno un notevole decoupling rispetto agli indici Usa, mediamente i ns stanno sovraperformando di circa 1,5%

verso le 1730, gli Usa sono andati flat o negativi (il nasdaq è passato da +1 a -1) e hanno portato gli europei a fare settlemente intorno a metà del range odierno.

questo risk off ha contagiato anche il btp, che da 123-12320 è sceso fino a 12250 dove è attualmente, e il bund , che ovviamente è salito fino a 16040.

lo stoxx ha segnato il quarto high in zona 3170 3177 in cinque sedute

il dax ha provato a chiudere il gap a 483.5 ma non c'è riuscito.

 

da una sessione cosi si possono derivare letture contrastanti.

propendo per una lettura bearish personalmente.

temo che

1) nei prossimi giorni gli indici europei non riusicranno a tenere questa sovraperformance di 1,5% accumulata oggi 
2) torneremo a testare prima delle elezion di mid term le zone intorno a 11ooo di dax.

 

le elezioni di mid term saranno un snodo cruciale per gli ultimi due mesi dell anno e potrebbero essere lose-lose per i mercati.

se trump riuscisse a tenere entrambe le camere, si troverebbe investito di un potere enorme, e potrebbe scaricare la sua rinnovata vis polemica 1) sull FED, la politica dei rialzi della quale ha già pesantemente criticato dicendosi addirittura pentito di aver nominato powell  2) sul commercio estero (wto e cina).

Se invece perdesse una camera, i democratici sono pronti a mettergli i bastoni tra le ruote paralizzando le iniziative legislative  in modo anche eclatante.

In ogni caso, aspettiamoci un incremento di volatilità, che , come sappiamo, comporta forzate riduzione automatiche di posizioni nei fondi risk parity e un generale atteggiamente meno aggressivo anche nei fondi meno automaticmente legati al VAR.

 

ci torneremo su nei prossimi giorni..