tutti i post sul credit, che sto seguendo in modo particolare l andamento dello spread tra titoli ad alto rendimento (high yield) e titoli sovrani (che ha raggiunto livelli bassissimi, mai visti storiacmente) è un indicatore importante della corsa al rendimento scatenatasi con i QE delle banche centrali. Man mano che la marea di liquidità viene ritirata, anche i rendimenti dei bonds high yield dovrebbero salire e lo spread vs titoli di stato allargarsi. Da tre mesi sto seguendo questo tema, anche se per ora non ho operato. Raccolgo qui sotto un po di articoli passati (giusto per dare una continuità al discorso) e aggiungo un articolo di reuter uscito oggi. Per speculare su questo trend si possono comprare ETF short HY (indicati nel mio post del 11-10-2017). L unico problema è che questi ETF hanno un carry cost piuttosto pesante : restare short ha un prezzo da pagare. Quindi il timing è fondamentale per non restare a bagnomaria per mesi e mesi... Per ora i tassi di insolvenza delle società che emettono bond HY non è in crescita, ma potrebbe diventarlo rapidamente, gli investitori sanno che vendere questi tipi di assets è difficile (scarsa liquidità) quindi si muovono quando ancora non ci sono tensioni, ancitipando trends che si manifesteranno tra mesi (se non trimestri). 30/1 dal WSJ qualche aneddoto su emissioni a tassi particolarmente bassi |