domani sera DBRS si pronuncia sul rating del debito italiano.
DBRS è un agenzia di rating non USA (canadese) che, insieme a fitch moddys s&P, viene utilizzata dalla bce per decidere l haircut da applicare ai titoli di stato usati come collaterale per attingere la liquidità.
Le banche non prendono soldi dalla bce,infatti, senza dare qualcosa in garanzia : lasciano depositati alla bce titoli di stato.  I titoli di stato non sono pero' valutati 100% : se una banca mette 10bn di btp, non puo prendere 10bn di liquidità ma una somma inferiore, tanto inferiore quanto peggiore è il rating del paese.
La bce applica degli haircut in funzione del rating, prendendo come riferimento il miglior rating di queste agenzie.
Dbrs è stata sempre molto generosa verso noi : il suo rating dell italia, A-, è ben superiore a quello delle altre agenzie. Questo consente alla bce di applicare degli haircut piccoli.
Se dbrs riducesse il ns rating, non ci sarebbero choc economici, ma qualche banca si troverebbe in difficoltà perchè i btp depositati presso la bce, ridotti del nuovo haircut (piu alto dopo il downgrade), sarebbero inferiori alla liquidità attinta. Quindi o restituisce la liquidità o aggiunge altri titoli, e potrebbe non averne.
Dbrs si pronuncia oggi e spedisce il verdetto al govenro italiano in giornata. La decisione verrà annunciata al pubblico solo domani sera a mercati chiusi.
Tutto è ben spiegato su un articolo di F. Fubini, uscito oggi sul Corsera.