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812 che giornatina ieri..

nonostante l ottimo dato di ieri sull ISM servizi di ieri, i mercati hanno stornato pesantemente : a guidare la discesa i bancari, che avevano lunedi beneficiato della news del salvataggio del banco espirito santo.
la dscesa ha colpito pesantemente l italia, anche per i timori dei dati istat di oggi con il gdp del secondo trimestre : già un +0.1 sarebbe un successone, anche se confrontato con la previsione di crescita di 0.8 contenuta della legge di stabilità 2014 la dice lunga quanto siamo lontani dal target prefissato.

anche la spagna pero' ha perso terreno : la discesa quindi non è limitata all italia ma colpisce i periferici in genere.

in serata, dichiarazioni del ministro degli esteri polacco secondo cui la russia sarebbe pronta a invadere l ucraina hanno prodott un sell off sul mercato usa, e un rimbalzo dei core bonds (bund- tnote) che nonostante il risk off avevano perso terreno nella giornata (il bund da 14850 a 14800, poi è rimbalzato sulla news a 14830).

per quanto riguarda il ns paese , già ieri mattina Goldman Sachs, che aveva  giocato la chiusura dello spread dei periferici da metà 2012 (dalla famosa frase "whatever it takes" di draghi), aveva comunicato di essere uscita da questo spread, e di mettersi neutrale.  attneti quindi ai btp : io ho fatto fuori tutta la mia posizione long sui btp e sono liquido per ora.

l ottima trimestrale di unicredit di ieri non è bastata a tirare su il morale del ns indice. venerdi era uscita la triemstrale di intesa, e aveva fatto rellare con decisione il fib (ricordo che era passato da 20400 a quasi 20550 sulla news, tirando su tutto il settore  bancario europeo, ma ormai è storia passata...)

già da nu po di giorni girano dei grafici in cui si mettono in relazione l andamento dei titoli a tasso fisso High Yield americani e l andamento del SP500  : guardatevi questo grafico ===> confronto SP500 e High Yield Usa .
I bond high yield (in nero) , che hanno sempre mantenuto un trend quasi perfettamente sovrapponibile all SP500, nell ultimo mese hanno cominciato a virare pesantemente verso il basso, e sono tornati a livelli di prezzo di un periodo in cui SP500 quotata 1820/1830. Molti leggono in queso grafico il segnale che il mercato deve stornare, per ripristinare questa correlazione.
Sicuramente ci sono verità in qs grafico : la bolla di liquidità  è come una marea che tira su tutto. QUando poi si tratta di uscire, si preferisce  vendere gli asset piu rischiosi : ricordo che i titoli High Yield spesso hanno una liquidità ridotta, e se si decide di venderli quando stanno vendendo tutti, non si trova un bid .. quindi, per timore che un risk off travolga questi assets, i detentori hanno iniziato a muoversi per tempo. anche io avevo un po di corporate di emittenti italiani, e ho venduto 20 gg fa (era una fiat 2021).

per ora chiudo questo lungo post e guardo un po i livelli...
Inviato da Antonio Lengua il mer 06 agosto 2014 - 08:12:09 | Leggi/Invia Commenti:0 |Stampa veloce

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